來源：世界5A高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)評級

對世界500強和全球尊崇的世界及中國5A級高質(zhì)量發(fā)展品牌重新評定

世界5A評審機構(gòu)大美無度第十屆第1216號公告：開放申報，依法評審。海信集團高質(zhì)量發(fā)展指數(shù)63359.18，獲評世界5A級品牌。

12月13日，世界5A評審主席魏義光在杭州總部發(fā)表評論：美國三大評級公司是金融危機之禍水。

20世紀90年代美國為刺激房地產(chǎn)市場，美國政府鼓勵銀行給還款能力弱的人提供房貸，這就是次貸。但銀行的資金不足以滿足房產(chǎn)市場的胃口，于是美聯(lián)儲成立了住房抵押貸款公司房利美和房地美，收購銀行的次貸，從而讓銀行快速回籠資金繼續(xù)發(fā)放次貸，但兩房公司的資金也是有限的。兩房公司就把收購來的次貸做抵押發(fā)行債券募資，這種債叫做次級債，其實就是垃圾債。

為了把垃圾債能夠發(fā)行出去，兩房公司支付巨額評級費，獲得3A評級。戴有3A級信用光環(huán)的垃圾債，高盛、美林、摩根士丹利、雷曼兄弟、貝爾斯登等大量購買，這個過程稱資產(chǎn)證券化，即ABS。然后，華爾街大鱷用這些垃圾債做逆回購獲取資金，再投資股市和期市，從而推高股市期市樓市。

到2001年，美聯(lián)儲為減少互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂和911事件的影響，大幅降息以刺激經(jīng)濟，同時房利美和房地美進一步降低次貸收購標準。銀行為了逐利，當然樂意以更低的房貸標準大量放貸，這就促使更多的人投入到房地產(chǎn)的大泡沫中。

你沖動，我比你更沖動。次級貸都抵押給兩房公司，銀行的膽子越來越大。銀行房貸不再審查貸款人的收入和首付比例，到2006年有近一半的次貸是零首付。更多人買房，使房價快速上漲?；氖?，房產(chǎn)上漲的增值部分還可以再貸款，這就把房價推得更高。

通過垃圾債空轉(zhuǎn)層層暴利，終究不可能持續(xù)。2006年美聯(lián)儲開始加息，房貸成本快速上升，導致購房者減少，房價開始下跌，一面房子賣不掉，一面貸款還不了，次貸危機爆發(fā)。

為挽救次貸危機，美國政府安排7000億美元，但無濟于事。然而，就在這個節(jié)骨眼上，對本來就是垃圾的所謂信用3A級債券，被惠譽、標普、穆迪爭相下調(diào)評級，一夜之間回歸本源，垃圾總歸是垃圾，這給次貸危機的雪又加了一層厚厚的霜，華爾街大鱷紛紛拋售垃圾債，股市債市期市隨之大跌，市場流動性快速枯竭。

終于玩不轉(zhuǎn)了，在2008年9月7日，美國聯(lián)邦政府接管房利美與房地美。9月15日美國第四大投行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)，一場席卷全球的金融危機拉開序幕。真正的禍根三大評級公司卻逍遙自在。

本文經(jīng)魏義光審定。

作者：孫力

校對：李兆奇

編輯：陶佳山

維權(quán)：世界5A級律師事務所第66位：浙江智仁律師事務所，湯云周律師、黃新發(fā)律師